香港地铁的管理与金融支持对内地大型项目的启示
2004/10/12
成果名称:香港地铁的管理与金融支持对内地大型项目的启示
项目单位:重庆市商业银行市场发展部
省市地区:重庆市
行业:零售业--
单位介绍:
成果内容:

在国家外国专家局、香港工商专业联会(BPF)和中国国际人才交流协会京港中心的组织下,受市委组织部、市人事局、市外国专家局选派,我非常荣幸于2003年8月开始到香港地铁公司(MTR  Corporation)顶岗工作培训。在为期一年的时间里,具体学习了先进的经营管理理念,方法以及项目投资的成功运作模式,参与了其中部分的工作。并且从中学习带了一些宝贵的知识,现将学习成果汇报如下:

1、城市基础设施建设中的融资问题   

我国城市基础设施(道路、通讯、供水、供电、供热、排水和固体废物处理等)的建设资金主要来源于三个方面:第一,财政税费收入;第二,土地批租收益;第三,债务收入。随着近年来城市基础设施规模的不断扩大,融资难的问题日显突出,表现在:财政税费收入越来越难以满足经常性支出的需要,能够用于建设性支出的比例减小;土地开发成本不断上升,而土地使用权出让价格被人为压低,使土地批租净收益不断减少甚至为负值。因此,主要由政府承担的城市基础设施建设越来越依赖于债务,特别是银行债务融资。

2、城市基础设施的投融资改革

适应快速发展的城市基础设施建设的需要应从两方面入手:其一,完善现有融资渠道;其二,开拓新的融资渠道。
3、香港地铁投融资与管理的借鉴

世界各国尤其是我国地铁,正努力摆脱以往单独依靠政府投资的单一投资方式,逐渐向政府主导、多元化运作、多渠道筹资的方向迈进。但每个城市在各自地铁行业建设发展过程中,是选择一体化的组织模式还是专业化的组织模式,还要根据自己城中的市场条件、投资环境具体分析。有两种线路可以选择:

(一)渐进式的线路

现阶段,国内地铁领域多元化的建设、运营竞争主体尚未建立起来,市场竞争机制还未形成,当前的建设任务又十分紧迫艰巨,有必要对地铁的投融资、建设、运营、多种经营等仍实施一定程度的统一集中管理。随着市场化条件日趋成熟,逐步完成一体化管理向专业化管理的转变。具体是:

进一步完善政府投融资主体的主导作用,并树立投资主体在近期内一定的权威性。同时着手完善多元化投融资体制,努力创建地铁建设、运营主体多元化市场竞争格局。一方面强化现有地铁建设、运营公司的专业化建设、运营职能,确保工程质量、安全运营。另一方面合资(如与香港地铁公司、新加坡地铁公司)成立1-2家地铁建设公司、运营公司,培育多元化的竞争主体,并逐步建立地铁行业专业化的投资控股公司,最终完成地铁多元化管理体制向投融资、建设、运营领域专业化的过渡。

(二)“一步到位 的线路

  将地铁原来独家运作的多元化管理体制彻底向分业化模式进行改革。把地铁投融资、建设、运营3项专业职能分开,分别由独立的法人公司――多元化的投资主体、建设主体、运营主体承担,3者间不存在资产、隶属关系,完全是平等的市场化契约关系。由政府设立的专门机构对地铁的投融资、建设、运营实施必要的监督、协调、管理。具体方案如下:

(1)在现有投资基础上采用增资扩股等方式,组建现代轨道交通投资有限公司(简称投资公司),并不再持有地铁运营公司、建设公司股权。投资公司的资产构成为目前老线的国有资产、政府财力对新线的投入以及所有与地铁相关的经营性资产。投资公司按照政府统一部署,组织各级财力、社会投资、外资共同组建投资主体多元化的各新线有限公司,并联合各新线股东、地铁建设公司、运营公司、专业投资者对地铁沿线广告、房地产等资源进行专业化开发,建立地铁项目的投资回报机制。同时通过综合运用银行贷款、企业债券、借壳上市等多元化、市场化投融资手段,在货币市场、资本市场进行运作,专门负责地铁新线的投资、融资、还贷。

(2)逐步放开地铁建设、运营,采取经营业绩协议、管理合同、服务合同、租赁合同等方式加快市场化进程。由政府出资设立或鼓励国内地铁公司与香港、新加坡等地的公司合资组建12家建设公司、运营公司,形成地铁多元化的建设、运营市场格局,通过招投标式引入竞争机制,降低成本,提高效率。

对地铁辅助业务,应进行重组,引进外资和技术,打造机车车辆国产化基地(重庆应该有这方面的基础)。按修造分离原则,对国内现有地铁车辆修造厂进行改制重组。或引入国外战略投资人,或采用IPO或借壳等方式上市。

(3)投资公司、新线公司与各个建设公司、运营公司之间不再是母子关系,完全是平等的法人主体。投资公司与新线公司作为国有资产的出资代表及业主,拥有地铁线路资产的所有权、收益权,即资产的处置权(报有关部门批准)、票款收入、广告、房地产的收益权,并利用这些条件为新线、老线筹集建设运营资金;投资公司、新线公司将老线、新线的建设、运营任务,采用招投标的方式,选择一家建设商、运营商进行委托经营。这样,通过市场竞争机制来达到地铁行业降低成本、保证质量、提高服务的目的。

(4)设立专职的政府机构,主要负责对国内地铁投资、建设、运营工作的监管和指导、协调;组织制订行业技术规范和标准等。

综上所述,这两种方式的实施对目前国内地铁的建设发展都具有较强的促进作用,如何选择主要取决于政府部门的目标取向:

如果考虑目前时间紧迫,为确保实现各地的既定建设目标,宜采取渐进式的线路,有利于在建设期内统一思想、集中力量,完成大规模、高强度的投资、建设、运营任务;

如果从加快国内地铁发展的市场化进程,通过适度竞争来降低建设、运营成本,提高效率的角度出发,可采取彻底性的改革方案。

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